地缘政治和供应端看,短期地缘政治局势有所缓和,期权指标显示地缘政治溢价自伊以冲突后持续减弱,当前正在进行新一轮巴以停火谈判,可能会取得进展。后市关注停火协议的进展以及以色列何时对拉法进行地面进攻。需求方面,继续看到一些走弱的迹象。美国经济增长动能持续下滑,4月非农就业人数不及预期,失业率上升,4月非制造业PMI不及预期,经济意外指数快速回落至零下方。同时,美国炼厂利润自3月下旬以来持续走弱,汽油表需回落,价格破位下行;柴油需求较弱,成为拖累整体需求的关键;炼厂开工率不及预期,带动美国原油超预期累库。美国经济不及预期和成品油需求走弱对油价形成压力。方正中期期货首席石油化工研究员隋晓影表示,美国4月非农就业数据低于预期,市场宏观风险偏好进一步降温。从原油供需面看,OPEC+持续控产,伊朗供给增长放缓,美国页岩油产出自高位回落,市场预计OPEC+减产将延长至下半年。而全球石油消费表现偏弱,美国炼厂开工缓慢回升,中国主营炼厂处于检修季,地炼开工低位企稳,终端石油需求整体表现为“汽强柴弱”。库存方面,全球石油库存自低位回升,反映原油供需结构边际弱化。
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