3、（1）每次人民币汇率暴跌都与股指暴跌同步，中国应对美加息，是不是只能同步加息保资本外流？（2）国内目前的宏观经济状况是否支持中国加息？（3）如果实体经济不支持加息，那我国将如何应对？（4）目前央行措辞更改为“保持流动性合理充裕”，在这样的新政策环境下，人民币持续暴跌的可能性是不是大大的增加？（5）我个人感觉现在央行极度矛盾，对此，您怎么看？
张明：1、美联储加息，中国央行未必需要同步加息。中国央行目前对资本外流进行着比较严格的管制，这意味着美联储加息未必会导致大规模资本外流。目前人民币汇率谈不上暴跌，跌幅显著低于很多新兴市场国家；2、目前宏观经济增速正处于回落过程中，不支持加息；3、中国央行可以顺水推舟让人民币适当贬值、加强资本外流管理，加快国内结构性改革；4、中国货币政策目前还谈不上显著放松，目前来看人民币持续大幅下跌的概率很低；5、中国政府给央行货币政策赋予了太多的目标。其实，货币政策是一种总量政策，不太适宜去实现结构性目标。
4、货币政策适当宽裕或者放松会不会带来企业继续膨胀性加杆杠？
张明：我们目前应该区分一下货币与信贷。货币政策适当放松，将会导致市场上流动性的增加，缓解流动性短缺。但如果金融监管依然较紧，银行缺乏贷款的动力，宽松的流动性未必会导致企业信贷显著增加。
5、央行措辞流动性从合理稳定到合理充裕，是否意味着要放水，要往哪里放？
张明：从央行上次降准的目的来看，是为了促进市场化的债转股以及小微企业融资。然而，定向降准只能保证流动性从央行到商业银行手中，却不能保证流动性从商业银行到实体企业手中。如果实体投资回报率依然很低，流动性可能停留在银行的资产负债表上（影子银行回表也需要流动性），或者变相进入资产市场。

11、请问当前政策和环境下，热点二线城市，杭州，南京，武汉的房价会下跌吗？谢谢！
张明：这些准一线城市目前房地产市场火爆，原因主要是压低一手房均价提供了一个新的套利机制。从目前情况来看，这些城市房价短期显著下跌的概率不大，但这些城市的真实房价近期上升较快，是在透支这些城市房地产的未来。

16、保房价和保汇率，是一种对立关系吗？
张明：两者未必是一种对立关系。举个极端例子，如果中国房地产市场显著下行，那么人民币兑美元汇率无疑会大幅贬值。
17、请问汇率大幅下跌对股市的影响是否会不断扩大，汇率下跌区间是否一个能预测的空间，中国和香港未来房地产会出现如何的变化，谢谢您！
张明：股市指数有望在2800左右逐渐稳定下来。汇率短期内破7的概率不大。中国的房地产市场短期内以盘整为主，中期内具有较强的不确定性。香港房地产市场面临调整压力。
18、汇率贬值对于房地产企业影响有多大？进而对地产销售影响多大？现在大家都认为地产业加居民加杠杆影响了消费，如果地产价格下滑，对拉动消费影响有多大价值？
张明：总体来讲，汇率贬值对房地产企业的影响比较可控。一个较大的影响是，如果人民币兑美元贬值，那么过去一段时间内大量在境外发债的房地产企业的还本付息压力将变得较为沉重。房地产价格下跌究竟是会提振消费还是压低消费，其实存在较强的不确定性。前者是基于替代效应，而后者则是基于财富效应。