标题:非银金融行业周报(2016.02.22):估值低、弹性高 关注板块反弹机会
发布日期:2016-02-22 13:18:19
内容: 投资要点: 行业表现:节后首周非银金融行业指数上涨3.35%,29 个一级行业分类中排名第26;与沪深300 指数相比,相对收益为0.6%,略微跑赢大盘;板块方面,在市场回暖的带动下,券商板块和多元金融板块均表现出较好的弹性,涨幅超过4%,保险板块涨幅较少,拖累了非银整体表现。 证券行业:(1)年后高层频繁表态将维稳经济和汇率,同时3 月前后往往是政策出台密集期,我们认为市场止跌筑底概率较大,市场风险偏好有望改善,为券商板块投资带来机会。(2)目前券商板块P/B 1.8 倍,大券商P/B 在1.3-1.5倍,处于历史低位,市场回暖将有助于板块估值回升。而从中长期看,直接融资占比提升是我国金融改革和发展的大趋势,2016 年多项资本市场改革政策有望落地,行业长期发展向好趋势不改,板块目前位置投资价值凸显,建议中长期投资者分批布局,维持行业“推荐”评级。(3)推荐标的:中小券商中,我们首推宝硕股份(601555),公司拟通过资产重组注入华创证券,若交易完成并考虑配套募资,则目前公司P/B 2x,显着低于可比券商;同时,我们推荐投行收入占比高、IPO 储备丰富、自营业务稳健的国金证券(600109),以及刚完成配股并公布股票回购计划的兴业证券(601377);大券商中,建议关注估值低、战略转型清晰且逐渐成效的华泰证券(601688)和广发证券(000776)。 多元金融:目前多元金融板块 P/B 2.7倍,P/E 27倍,处于历史低位,同时本周出台的金融支持工业意见对创投、不良资产管理等行业形成利好,我们看好市场企稳后多元金融板块表现,维持行业“推荐”评级。标的方面,建议投资者关注加速金融业务转型且估值较低的经纬纺机(000666)、创投行业的鲁信创投(600783)和不良资产管理行业的海德股份(000567)。 下周推荐组合(2月22日-2月26日):经纬纺机(000666)、宝硕股份(600155)和广发证券(000776)。
发布日期:2016-02-22 13:18:19
内容: 投资要点: 行业表现:节后首周非银金融行业指数上涨3.35%,29 个一级行业分类中排名第26;与沪深300 指数相比,相对收益为0.6%,略微跑赢大盘;板块方面,在市场回暖的带动下,券商板块和多元金融板块均表现出较好的弹性,涨幅超过4%,保险板块涨幅较少,拖累了非银整体表现。 证券行业:(1)年后高层频繁表态将维稳经济和汇率,同时3 月前后往往是政策出台密集期,我们认为市场止跌筑底概率较大,市场风险偏好有望改善,为券商板块投资带来机会。(2)目前券商板块P/B 1.8 倍,大券商P/B 在1.3-1.5倍,处于历史低位,市场回暖将有助于板块估值回升。而从中长期看,直接融资占比提升是我国金融改革和发展的大趋势,2016 年多项资本市场改革政策有望落地,行业长期发展向好趋势不改,板块目前位置投资价值凸显,建议中长期投资者分批布局,维持行业“推荐”评级。(3)推荐标的:中小券商中,我们首推宝硕股份(601555),公司拟通过资产重组注入华创证券,若交易完成并考虑配套募资,则目前公司P/B 2x,显着低于可比券商;同时,我们推荐投行收入占比高、IPO 储备丰富、自营业务稳健的国金证券(600109),以及刚完成配股并公布股票回购计划的兴业证券(601377);大券商中,建议关注估值低、战略转型清晰且逐渐成效的华泰证券(601688)和广发证券(000776)。 多元金融:目前多元金融板块 P/B 2.7倍,P/E 27倍,处于历史低位,同时本周出台的金融支持工业意见对创投、不良资产管理等行业形成利好,我们看好市场企稳后多元金融板块表现,维持行业“推荐”评级。标的方面,建议投资者关注加速金融业务转型且估值较低的经纬纺机(000666)、创投行业的鲁信创投(600783)和不良资产管理行业的海德股份(000567)。 下周推荐组合(2月22日-2月26日):经纬纺机(000666)、宝硕股份(600155)和广发证券(000776)。