作者：马钺 林默
“你得让对方感觉到，你是一个好人。”回忆今年新东方教育科技集团(NYSE：EDU)遭遇美国证券交易委员会（SEC）调查的经历，俞敏洪跷着二郎腿坐在沙发上，神情轻松。
关于他是否是一个“好人”的重要性，从未像今年7月以来那样显著，它不再是个人问题，而是关系到新东方能否在美国资本市场继续立足，有人甚至担心这会成为在美上市中概股遭遇新一轮做空狙击的触发点。
7月17日，新东方宣布其调整VIE结构的动作引来了SEC调查，公司股价下跌34%，第二天，浑水（Muddy Waters）发布研究报告，给予新东方“强烈卖空”评级，导致新东方股价再度下跌35%。SEC是代表美国股民和政府对上市公司进行管理和监督的官方机构，倘若失去它的信任，就可能被停牌或摘牌，这家公司无论在中国还是美国都将名声扫地。
俞敏洪有浓烈的理想主义色彩与道德感，在公司内部，他被称为俞老师——他或许是中国最富有的老师。“想要把企业做大，你首先必须是个好人。”“好人”这个词曾在他的演讲中多次出现。据说大学时他义务为宿舍打扫卫生，为同学打水，有时候忘了做这些事，同学还问：俞敏洪怎么还不去打水？1995年，俞敏洪去美国劝一些出国的同学加入新东方回国创业，对方接受的理由之一是记得当年他做过的事。只是这个故事的后半部分不那么美好，早期的合伙人最终分手，并为新东方今年调整VIE结构埋下伏笔。
就在6月12日的2012财年总结大会上，俞敏洪分析，新东方到今天为止的成功，“不是因为我们懂得财务数据，不是因为我们懂得市场营销，也不是因为我们已开始信息化等很多高科技的运用，真正重要的是始终矢志不渝地坚持着一种理念和一种理想”。他将这条道路称为“新东方精神”，即“对人生有积极态度，对事业有执着追求，对正确东西有着无尽的爱好”。
可以想象，一个月后，当受到与诚信相关的质疑时，俞敏洪如同被斥为小偷的圣徒，至今谈起这件事，他表露出来的情绪不是担忧、愤怒，而是羞耻感：“如果被停牌或者摘牌，那就恶心死了。”
中概股遭遇做空，几乎已不是新闻。不过这一次，遭遇质疑的并非小鱼小虾，而是中概股之中的翘楚，2012年7月，新东方市值30亿美元。
如你所知，“好人”并非是华尔街所需要的通行证。自1933年制定的《证券法》、1934年制定《证券交易法》以来，美国证券监管一直注意两个重要原则：一是平民主义。在信息披露上更强调普通证券投资人的利益，对于公司董事、主管及大股东等内部人员天然的不信任；二是分权文化。美国人对权力的集中有一种持久的不信任感，不管这种权力是掌握在道德高尚的人手中，还是道德败坏者的手中。
10月14日美国证券交易委员会（SEC）公司财务部宣布，认可新东方上市公司过往财报数据及VIE结构，这一表态部分反驳了浑水的质疑。
回溯100余天新东方与SEC，以及做空机构的交流过程，会发现这是一个围绕信任与规则，中国企业与资本市场错位之后又努力复位的故事，这与很多中概股公司在浑水与香橼(Citron Research)的攻击中挣扎与反击有很大不同。
故事仍未结束，12月3日，中国概念股因为“SEC指控四大会计师事务所在华业务”而大跌，新东方当日下跌了10.7%，这一次，SEC选择了以美国2002年颁布的《公众公司会计改革和投资者保护法案》(SOX法案)直接挑战2009年由中国证监会、国家保密局和国家档案局联合发布的，《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》。双方争执的核心：是否应该交出中国赴美上市公司的审计工作底稿。
SEC的意图非常明显，如果能获得相应的工作底稿，就能找到一些中国概念公司的财务造假证据，这样美国监管部门就可起诉中概股公司、高管、董事。
尽管12月6日，新东方针对这两日股价异常波动发布进一步声明称自己的审计事务所是德勤，新东方不在被指控的9家公司之列。但美国投资者对新东方的戒备可见一斑。
