周四（11月30日）黄金在7个月附近高位企稳，美联储可能在2024上半年降息的预期升温对美元以及美国国债收益率形成打压。 投资者会密切关注今天晚些时候发布的美国个人消费支出数据，除非出现重大上行意外，否则不会改变利率见顶的观点。 在动荡一年的最新反转中，全球债市正在以金融危机后的最快速度上涨。根据市场估计，明年美国和欧元区降息幅度均为1个百分点。 摩根大通的一份单周调查显示，大多数主动型投资人对于美国国债的看多情

周三（11月29日）美元兑日元下跌至逾2个月最低点，此前鹰派的美联储理事沃勒暗示未来几个月可能会出现降息。 美国商品期货交易委员显示，截止11月14日当周，美元兑一系列主要货币和新兴货币的投机性净多仓从一周前100亿美元下降至45亿美元。 如此巨大的跌幅为7月以后最大单周变动规模，也是今年以来第二大。与此同时，日元投机性净空仓下降20亿美元，为6年最大单周变动水平。 在日元空仓还是过剩的背景下，日本经济团体联合会将在下个月举

周二（11月28日）油价走高，临近OPEC+会议前结束了连续几日下跌的窘境。广泛预期届时会延长减产和扩大减产规模，从而提振油价。 上周OPEC+决定把原定于11月24日的会议延迟至30日，引起了成员国难以在产量政策上达成一致的担忧。 不过消息人士透露称，目前内部接近做出妥协，从而满足一些非洲产油国的诉求。另一个消息源表示，更多减产确实在考虑中。 阿联酋看上去明年早期准备扩大穆尔班原油出口，同时伊拉克在积极推进和库尔德领导人谈判

周五（11月24日）在能源板块的带动下，昨日欧洲股市上涨。欧洲央行的会议纪要显示，决策者对通胀放缓抱有谨慎乐观态度。 斯托克500指数上涨至3个半月高点，本月累计涨幅超过7%。富时100指数则在三连阴后站稳脚跟，财政部长亨特此前宣布会采取措施来刺激经济。 由于美国庆祝感恩节，交易显得十分清淡。尽管美国国债收益率处于回落，欧元区商业活动表现仍然让投资者担忧。 10月欧元区综合采购经理人指数为47.1，从上个月的3年低位附近46.5反弹

日经指数在3.3万上方保持稳健交投，由于美国国债收益率和美元本周强势不在，周一该指数一度刷新1990年后新高。 日本股市在过去30年内出现过多次牛市幻觉，不过在巴菲特的盖章认证后，一跃成了香饽饽。伯克希尔在买入五大商社后，获得了丰厚的回报。 今年伯克希尔已经两次发行了日元企业债，引起市场广泛猜测，股神很可能想通过融资买入更多日本股票。 日本股市是今年全球表现最好的市场之一，然而近半数上市公司市值仍低于账面价值，按

周四（11月23日）油价早盘下跌1%，延续了上个交易日下跌近1%的低迷表现，OPEC+决定将原定11月26日的这标志着成员国内部对于产量问题有明显分歧。知情人士透露，不同意见来自非洲国家，从其产量上来看规模较小。 分析师预测会议上届时将宣布延长减产甚至是额外减产来提振油价。一些国家代表告诉彭博，沙特对于其他成员国的减产情况感到不满。 国际能源署原油市场主管指出，即便OPEC+把现有减产拉长到明年，2024年全球原油市场仍会呈现轻微的

周二（11月21日）亚洲股市高开，华尔街隔夜在科技股的带领下收涨。投资者对本财季表现以及美债收益率下滑感到振奋。 得益于强劲盈利和海外需求，周一日本股市一度触及1990年后最高点，自从第二季开始失去光彩的欧洲股市则缺乏动静。 芝加哥商品交易所显示，交易员完全相信美联储不会在12月加息，一些人开始消化最早3月降息的可能性。 160亿美元的20年美国国债发售得到热烈申购，也体现出市场的乐观情绪。随着财季临近尾声，近80%标普500成

周一（11月20日）原油延续短期反弹势头，OPEC+预计会进一步减产来维持价格。供应担忧缓和以及经济下行迹象造成油价连跌4周。 布伦特原油和WTI原油周五大涨4%，三位知情人谁透露OPEC+正在考虑是否要在本月晚些时候的会议上进行更大规模减产。 两大原油合约的即期期货上周均转为升水，表明供应情况良好。非OPEC国家在开动产能，帮助平衡供需平衡。 贝克休斯显示，美国原油生产商近1年以来在持续削减钻头数量，不过上周钻头增加6个，为2月以后最

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2023年诸如地缘政治冲突、全球利率上升等一系列挑战，让全球金融环境的不确定性达到新高，导致预期中的全球经济衰退，成为可能。然而，新技术前景也正重塑我们所处的时代，并可能引导全球经济进入新方向。 近日，EBC Financial Group（UK）Ltd CEO David Barrett接受国际权威财经机构Finance Magnates专访，就市场主线进行深度解读。 David Barrett曾就职于美国AIG、NatWest银行、里昂证券、荷兰银行、野村证券等国际金融集团，在国际资产多元化配置、结构性风险

周五（11月17日）原油亚洲早盘在连续第四周下跌的路上，在需求担忧的打压下，上个交易日暴跌5%左右至4个月低位。 上周美国初请失业金人数上升至3个月最高水平，此前另一份报告显示，零售销售上个月下滑，为7个月内首次。 从供应端看，原油库存在截止11月10日当周增加360万桶，是分析师预期180万桶的2倍。 此外，中国炼厂开工活动上个月从此前高位回落，原因是工业燃料需求疲软以及炼油利润率收窄。 分析师表示，最近油价下跌可能会使得沙特

周四（11月16日）黄金在亚洲早盘平静如水，美元走强压制反弹动力，不过更多经济数据显示可能需要更多加息的担忧站不住脚。 美国零售销售10月出现下滑，为7个月以来首次，下滑幅度小于经济学家预期。这证明第四季度开始，需求就有所放缓。 此外在汽油价格走弱的作用下，生产者物价在10月录得3年半最大降幅，而原本预期为上升0.1%。 芝加哥商品交易所显示，虽然鲍威尔强调宣布抗通胀胜利尚早，但是交易员认为12月不会加息且明年5月就会开始

周三（11月16日）在中东局势影响下，油价在亚洲早盘走高，上个交易日美国展示出更多通胀缓解迹象未能提振原油市场。 以色列宣称，军队针对哈马斯在加沙最大的医院展开行动。美国方面附和，情报指出该医疗设施被用于哈马斯的指挥中心。 尽管明年几乎所有主要经济体预期经济都会放缓，国际能源署仍然上调了今明两年的原油需求目标，同时其对于2024年的展望远不及OPEC报告中那么乐观。 得益于能源成本下滑，美国消费者物价指数10月环比持平

周二（11月14日）饱经风霜的日元兑美元处于30年低位附近，日本央行的量化宽松与其他地方的长时间高利率前景对比明显。 同时早盘日元兑欧元下跌至15年低位，兑英镑下跌至3个月低位，延续其从10月3日高位后的低迷态势。 日本央行在本月早些时候的会议上修改了收益率曲线控制政策，暗示负利率将走向终结，然而在美国国债收益率和美元走强的情况下未能起到提振日元的作用。 日本官员去年在日元走向150的节点决定进行干预，为1998年后首次。市

周一（11月13日）亚洲随美股上涨，鲍威尔关于利率可能需要继续走高来压制通胀的讲话没有产生作用，然而周五欧股在奢侈品行业拖累下从3周高位回撤。 富时100指数领跌，数据显示英国GDP在第三季度零增长。该指数今年仍处于负区间内，为主要欧洲股指中表现最差。 穆迪周五将美国信用评级从“稳定”下调至“负面”，这家评级机构指出美国偿债能力在减弱，预计财政赤字会保持在较高水平。 在美联储选择11月按兵不动后，投资者情绪改善，全球

美国国债收益率连续上涨上个月引发了股市大抛售，不过上周美股取得了近1年来最大单周涨幅。美国经济强韧以及过度供应对债市形成了双重打击。 周一道琼斯指数和标普500指数连续6个交易日上涨，纳斯达克则连续7个交易日上涨。这是标普500自6月后最长纪录，道琼斯7月后最长，纳斯达克1月后最长。 根据彭博社上个月的一份调查，45%的受访者认为纳斯达克100指数第四季度会下跌10%，有20%的受访者认为跌幅会更大。 不过分析师预测标普500成分公司第

周四（11月9日）得益于美国国债收益率下滑，黄金早盘上涨。黄金昨日录得10月2日最大单日跌幅，走出3连阴。 美联储主席鲍威尔未在周三会议上对货币政策以及经济前景进行评论，周四他会在另一场会议上讲话。 投资者开始淡忘中东冲突，加沙地区的事件没有产生溢出效应。不过值得注意的是，美国和以色列之间出现更多分歧。 美国国务卿布林肯周三表示，战后加沙应该和约旦河西岸一起由巴勒斯坦现任政府掌管。不过内塔尼亚胡称，以色列能够

周三（11月8日）油价下跌至逾三个月最低水平，由于OPEC出口量反弹以及需求前景不明朗，上个交易日重挫超过4%。 中东地区的本地能源需求进入季节性下滑，导致OPEC原油出口相比8月低点已经增加了每日100万桶左右。 非OPEC国家的产量也在提升。不过美国能源信息署周二表示，因需求下滑，美国今年原油产量上升幅度会略微不及此前预期。 沙特的减产行动显示出了副作用。CNN报道称，该国原油业第三季萎缩17.3%，同期经济下滑4.5%。 即月布伦特原油期

周二（11月7日）油价因需求担忧重燃下跌，回吐了上个交易大多数涨幅。沙特和俄罗斯重申将会把额外减产延长至年底。 消息人士称，委内瑞拉石油公司仍然在和国内外能源公司进行设备和服务租赁谈判，从而提升受限的产量。 中国炼油厂活动第三季度从历史高位附近回落，原因分别是利润率出现下滑以及年内出口配额不足。 其他方面，美国炼油厂这个季度的开工率也会从夏季高位回落，汽油利润率低迷，工厂维护则影响了经营目标。 以色列表示

周一（11月6日）黄金上涨，非农公布后美元和美国国债收益率下滑，加强了美联储加息周期结束的预期。 美国私营部门在10月新增就业岗位15万，低于经济学家预期18万，部分原因是汽车业罢工。新增通胀也出现放缓，表明劳动市场在松动。 失业率升至3.9%，为2022年1月后最高点。芝加哥商品交易所显示，美联储12月按兵不动的概率为95%，相比上个月80%大幅提高。 美国国务卿布林肯意外出访约旦河西岸，与巴勒斯坦总统阿巴斯进行会面。上个月阿巴斯公

周四（11月2日）原油早盘上涨，中东冲突使得投资者神经紧绷。在美联储决议后，昨日一度触及三周低位。 由于经济运行良好，美联储如预期选择维持利率水平，同时保留进一步加息的可能性。鲍威尔称，目前没有考虑讨论降息。 亚特兰大联储的经济模型把第四季GDP增长从2.3%大幅下调至1.2%。大多数预测者也认为，美国经济未来会放缓。 美国石油协会显示，截止10月27日当周，美国原油库存上升大约130万桶。炼油厂在进行例行维护后，重新开工的速度

在日元长期萎靡的背景下，日本周二央行宣布对收益率曲线控制进行进一步调整，允许10年国债收益率超过1%。 决策者还上调了物价预期，认为通胀会在今年和明年都将超过2%的目标，为结束超宽松政策铺路，然而决议宣布后日元又跌破150关口。 日本核心通胀在9月跌破3%，为逾1年来首次，原因是进口燃料价格走低。一些经济学家警告，日本通胀可能比想象中更具粘性。 在10月，日本劳动组合总联合会表示在明年薪资谈判中会寻求更大幅度涨薪。不仅如

周三（11月1日）黄金开盘下滑，投资者等待美联储决议。在哈以冲突后，黄金在10月录得3月以后最佳表现。 黄金在2000美元上方失去前进动能，在加沙的地面攻击开始后，包括伊朗在内的中东其他穆斯林国家仍然保持克制。 世界黄金协会表示，全球黄金需求第三季下滑6%，理由是央行购买量低于去年的历史峰值且珠宝需求下滑。 个人消费支出数据强于预期未能让10年美国国债收益率再次触及16年高位，不过美国财政部预计今天将宣布更激进的债务融资

周二（10月31日）原油出现反弹，对哈以冲突影响中东原油供应的担忧减弱，使得上一日油价大跌逾3%。 以色列加强了在加沙北部的地面军事行动，同时人道主义救援的最大车队仍然不足以满足当地需求。 世界银行警告，如果中东冲突出现升级，油价可能上涨至超过150美元。在其最差情境中，供应可能下滑每日6-8百万桶。 不过在世界银行的基础预测情境中，随着全球需求放缓，油价第四季度均价看90美元，全年均价看81美元。 截止10月24日当周，对冲基

重科技的纳斯达克100指数从7月开始没有继续跑赢市场，这和我们的预期有所出入，之前认为经济低迷的迹象可能更快阻止加息并助力防御性投资。 《经济学人》在4月的一份报告中表示，美国经济相对强势表现是可以持续的成就。从目前看，这似乎成为了自我实现的预言。 亚特兰大联储的预测模型显示，美国年化实际GDP增长第三季度可能超过5%，专业经济学家则认为高于3%。 这标志着经济发展从前面4个季度的逾2%进一步加速，考虑到对价格压力的刺激

周四（10月26日）美元兑日元重回150上方，使得外汇干预风险进一步上升，也给日本央行更大压力去调整货币政策。 美国国债收益率周三又上涨，随着投资者重新评估经济情况，尽管10年收益率处于5%下方，其仍处在多年高位。 日本财政部长对日元空头发出最新警告，大意为官方在日元跌破150后正在密切关注汇率波动。 尽管如此，投资者对于这种陈词滥调习以为常，在官方出手时间更明朗前不会有反应。此外，现在还不清楚日本是否已经采取干预。 日

周三（10月25日）在三连阴后，油价开始消化下跌。欧洲公布的一系列经济数据令人失望，对于燃料需求前景不利。 对比之下，标普全球的美国综合采购经理人指数10月上升至51.0，相比9月终值50.2进一步上升，触及7月后新高。 中国正在考虑贯彻新的财政刺激措施，从而支持经济复苏，额外发行的1万亿元国债将用于发展基建。 美国石油协会显示，截止10月20日当周，美国原油库存下滑大约270万桶，而此前预期为增加大约2万桶。 包括美国、加拿大、俄罗

周二（10月24日）黄金周二走高，基准美国国债收益率从5%上方回撤。在哈以冲突影响下，黄金过去2周大涨。 10年收益率周一穿越了关键的心理点位，为16年以来首次。美联储鹰派以及经济稳健造成的债券熊市给黄金和股市形成可观压力。 Pershing Square的著名投资人阿克曼透露，他正在清空长期美国国债的空仓。他在8月首次公布了看空操作，理由是通胀持续火热。 他在X上表示，全球风险太多，继续做空长端债券收益率存在风险。此外，他还认为经济放

距离欧元和美元平价已经过去不到一年，当时在俄罗斯发兵乌克兰的影响下，欧元触及逾20年最低点。 欧元自从7月中旬高点回落了6%左右，眼下多重利空出现，因此欧元可能再次跌向1比1的点位。 仅仅在过去几周内，野村、荷兰合作银行、摩根大通以及花旗银行等机构的分析师都下调欧元至美元目标至距离1.0000不远处。 虽然投机交易员对欧元保持看多，但是他们近几周削减了多仓。截止10月10日当周，投机多仓规模从8月逾17万手下降至7.5万手。 彭博模

今年上半年，在全球央行激进的紧缩政策对于压制通胀起到明显效果，欧洲和亚洲主要经济体的物价走势分化。由于经历了常年通缩困境，巨大的通胀压力对于日本经济产生了刺激作用，有助于内需和投资活动走强。 虽然通胀短期内没有缓解迹象，但是日本央行并没有立即放弃超宽松利率政策的打算。从国际形势发展和日本经济转型诉求看，日元合理升值似乎是必由之路，而日本股市能否延续强势表现则有很大的不确定性。 一、欧亚通胀分歧 2023年

周四（10月19日）原油出现回撤，前一个交易日上涨约2%。伊朗呼吁对以色列进行原油禁运，，而美国原油库存下降高于预期。 不过消息人士透露，OPEC没有计划呼应伊朗的提议，这减缓了供应压力的担忧。目前加沙冲突的风险是可能会让伊朗、叙利亚和黎巴嫩直接卷入。 美国能源信息署数据显示，截止10月13日当周，美国原油库存减少450万桶，为5周来第4次下滑，汽油库也减少240万桶。 原油下降幅度远高于去年同期的170万桶，也高于5年均值上升250万桶

周三（10月18日）中东冲突加剧，加沙一所医院被炸导致数百人死亡，引起对原油供应的担忧，油价大涨。 美国原油协会显示，截止10月13日当周，美国原油库存减少大约440万桶，预期为减少30万桶。 美国零售销售大超预期，同时美国工业产出上个月表现抢眼，表明美联储要让通胀重回目标仍充满挑战。 零售销售9月环比上升0.7%，相比华尔街预测0.3%高出一倍多，与此前劳动市场报告展示的趋势相符。 消费需求推动了制造业发展。衡量美国工业生产的指

周二（10月17日）油价在下跌逾1美元后企稳，美国和委内瑞拉可能很快达成放松原油出口的制裁，条件是委内瑞拉明年总统大选得到监督。 委内瑞拉拥有全球最大的原油储备，达到逾3000亿桶。然而分析师指出，由于该国能源业超过10年没有大力投资，实际上产量提升需要时间。 与此同时，以色列和哈马斯的冲突看上去短期没有影响原油供应。在布林肯出访中东后，普京也打算与以色列、巴勒斯坦、叙利亚和埃及进行谈话。 黄金仍然维持在1900美元上方

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周五（10月13日）美国消费者物价指数在9月保持增长，核心通胀的进一步放缓增强了加息结束预期。市场在数据公布后反应平淡。 本次通胀上升仍然主要由服务和居住成本推动，如果这些方面的价格粘性没有得到瓦解，美联储很难快速达成2%的目标。 目前交易员预计美联储在12月加息的可能性为40%左右，相比报告公布前约28%显著提高。在短暂喘息后，日元未能获得进一步上涨动力。 瑞穗美洲本周早些时候称，由于日本央行坚持超宽松利率政策，日元正

周二（10月10日）由于美联储官员放鸽以及中东乱局引起避险需求，美国国债收益率录得3月后最大跌幅。 一些分析师仍然认为，判断美国政府债券的抛售潮结束还为时尚早。上周美国国债收益率触及2007年后最高点。 美联储副主席杰弗逊以及达拉斯联储主席洛根都表示，政策制定者会在评估未来加息时把债券收益率纳入考量。 黄金价格周二触及逾一周高位。芝加哥商品交易所数据显示，交易员认为美国年底前会继续加息的可能性为约28%。 黄金近几周

自从上个月鲍威尔暗示经济数据走强可能导致再一次加息后，良好的数据就继续对股市形成利空效应。 美国国债收益率飙升让投资者望而却步，并且再次引发对于衰退的担忧。资产类别之间的关联全部打破。 尽管央行都接近加息尾声，除了美元之外，几乎所有资产都在被抛售，和去年下半年可谓如出一辙。 标普500指数本周打破了持续一年的上行趋势，市场观察人士判断指数需要维持在200日移动均线上方才能阻止进一步下行。 即便年初到现在涨幅超

周一（10月9日）在哈马斯偷袭以色列后，两者的冲突再次加剧，油价上涨4%。以色列官方已经宣战，并且对加沙地带进行猛烈炮轰。 实际上双方都不是主要产油国。根据美国能源信息署，以色列本身几乎没有石油储备也不产油，巴勒斯坦类似。 尽管如此，市场仍然如预期般出现了条件反射形式的做多，背后是对于冲突扩大至中东其他地区的担忧。美国目前试图调查伊朗是否参与其中。 能源专家指出，如果没有进一步升级，巴以冲突对于能源价格的整

周四（10月5日）由于担忧利率将在高位维持更长时间可能破坏经济成长，油价周三下跌超过5美元。 上周布伦特原油在需求稳健和供应紧张的作用下逼近100美元，而目前行情急转直下。10年美国国债收益率最近触及16年新高。 从纽约商品期货交易所的WTI原油期货情况看，资金管理人自从夏季以来一直在增加净多仓。美国信息能源署报告显示，上周美国汽油库存上升大约650万桶，为近2年来最高涨幅。 尽管油价整体处于牛市，开采商对于扩大运营规模仍然

周三（9月27日）房屋销售和消费者信心等多重利空再次加剧衰退担忧，道琼斯指数昨日收跌。 道琼斯录得3月来最差单日表现，自5月后首次收于200日移动均线下方，接下来可能会吸引更多空头涌入。 世界大型企业联合会数据显示，消费者信心9月从上个月的108.7下降至103。这标志着2020年12月后最大月降幅，低于80通常意味着次年经济衰退。 此外，美国8月新建住宅销量为67.5万，环比下滑8.7%，显著低于经济学家预期69.5万。 由于食物和天然气价格最近再次

周二（9月26日）美国国债收益率创下多年新高，原因是美联储坚持长期维持高利率的立场，且联邦政府加大发债规模来填补高额赤字。 最近美债抛售集中在长端，预示着美联储削减资产负债表的影响盖过了市场对于通胀上升的担忧。 这对于其他资产类别是个不好的消息。美元连涨四日，在周一刷新年内新高，使得黄金继续下滑。 在上周按兵不动后，周五美联储官员警告可能进一步加息，其中三位官员对于抗通胀是否结束仍感到不确定。 全球最大黄

周一（9月25日）油价周一上涨，俄罗斯最新的燃料出口禁令让投资者更担心供应前景趋紧。在美联储鹰派表态后，两大原油合约上周都结束了三周连涨。 俄罗斯稳定本地市场的举措正逢全球主要经济体开始进入寒冷季节，沙特和俄罗斯本月早些时候决定延长减产3个月令人吃惊。 贝克休斯数据显，美国活跃钻头数量上周减少8个至507个，创下2022年2月以后最低水平。 高盛表示，中国制造预计在9月会回归扩张区域。除此之外，中秋国庆假期有望刺激航空

标普500指数连续超100天没有出现跌幅高于1.5%的情况，并且7月见顶之后至今仅有4天跌幅超过1%。 投资者还在向股市中注入资金，美国股票ETF截止9月13日当周净流入134亿美元，过去12周中有9周实现增长。 美国零售销售在8月增长超预期，原因是汽油价格上涨拉高了能源支出成本。总的来看，服务业繁荣景象加强了经济软着陆的猜测。 德意志银行编制的数据显示，虽然投资者在7月的美股持仓曝险看上去有些过多，然而现在已经向中性水平靠近了相当多。

周四（9月21日）美联储本次决议如预期维持利率不变，不过暗示今年还会有一次加息，并且下调明年降息预期。 根据最新点阵图现实，年底前还加息一次，明年则会有2次降息，比6月预测少2次。从长期看，央行认为2026年的基准利率将在2.9%。 此外，美联储还把今年经济增长预期从1%大幅上调至2.1%，把明年从1.1%上调至1.5%。鲍威尔称，有办法在不造成更多失业的情况下压制通胀。 在美联储的鹰派立场作用下，原油下跌1%至一周低位。日元今年以来跌幅累

周三（9月20日）美联储预计会在即将举行的决议上今年连续第二次暂停加息，同时保留最早在11月继续的可能性。 周一美联储财政部长耶伦表示，没有迹象显示美国经济走向下行，不过国会在预算问题上再次陷入僵局造成的政府停摆前景对经济不利。 美联储点阵图显然是本次市场关注的焦点，目前央行在结束紧缩周期上产生了分歧。根据彭博调查，经济学家认为今年还会加息一次。 芝加哥商品交易所显示，美联储在11月按兵不动的概率为大约72%。高

周二（9月19日）早盘油价连续第四个交易日上涨，美国页岩油产量情况加剧了OPEC和国际能源署预测的供应短缺担忧。 美国能源信息署称，美国原油产量预计10月为每日939.3万桶，从9月的每日943.3万桶显著回落，下降幅度为去年12月后最大。 尽管美国活跃钻头数年内下降大约16%，美国原油和天然气产量仍然有望在2023年和2024年创新高。 沙特能源部长周一为OPEC+的减产动作辩护， 他声称此举并非为了刺激油价，而是基于数据的决策，并且原油需求反弹还存

周五（9月15日）中国宣布再次降准以提振经济，而全球加息周期似乎真的到了尾声，推动油价创下10个月新高。 欧洲央行昨日选择把利率提升至历史最高水平，不过暗示本轮紧缩周期基本结束。下周美联储和英国央行将开会，预计前者维持利率不变。 尽管如此，最近能源价格显著反弹意味着利率维持在高位更长时间会成为现实，对步履蹒跚的经济形成更多挑战。 由于对供应的担忧盖过了暗淡经济前景以及美国原油库存上升，最近两三周对冲基金在积

周四（9月14日）美国消费者物价高于预期，其中超过一半归因于天然气价格上涨，让期待通胀下降更平稳的投资者感到失望。 更加糟糕的是，美国核心通胀8月环比上升0.3%，为6个月内首次加速。尽管如此，市场反应平淡，美国国债收益率以及股指都变化较小。 根据芝加哥商品交易所，美联储本月按兵不动的可能性为97%，比起前一日估计92%不降反升。 货币分析师认为，即便欧洲央行在今日选择加息，欧元兑美元仍然会在连续8周下滑的基础上进一步走

周三（9月13日）油价继续上扬，上个交易日录得近2%涨幅，在利比亚供应担忧的推动下收于2022年11月后最高水平。 利比亚至少2000人死亡，有1万人被认为失踪，洪水凶猛摧毁了堤坝并卷走了不计其数的房屋。 OPEC维持对于今年和明年全球原油需求稳步增长的预期，指出主要经济体的表现在加息等利空下仍然好于预期。 此外，美国能源信息署表示，全球原油库存预期下半年会减少大约每日50万桶，布伦特原油第四季的均价估计为93美元。 美国石油协会数

周二（9月12日）对冲基金在以非常快的速度削减美元空仓，如果按照目前的速度，到年底前他们就会转为美元多头。 按照美国商品期货交易委员会数据，对冲基金的美元净空仓规模为71.7亿美元，为6月中旬以来新低，是6周前的三分之一。 近来历史表明，如果这些基金从空转多，那么趋势可能会持续相当一段时间。美联储前主席伯南克在意外宣布收缩资产负债表后，基金转为看多美元，并一直持续了将近4年。 有鉴于此，即便对美联储结束加息周期的