回复：IPO招股书“业务与技术”章节行业数据问题的终极解决方案！
案例二：金泰美林 北交所IPO 在审
发行人主要从事工业陶瓷阀门的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品已广泛应用在光伏硅料、锂电新能源、煤化工、钢铁冶金、环保、电力等众多行业。
募投项目：
申报材料及问询回复显示，根据中国通用机械工业协会阀门分会出具的《市场占有率证明》及其他公开数据测算， 2022 年工业陶瓷阀门市场规模合计约为 6.47 亿元。
当前工业陶瓷阀门市场处于快速发展阶段，根据 DATAINTELO 调研数据，预计到 2028 年，全球工业陶瓷阀门市场规模有望达到 58.3 亿美元。根据中国通用机械工业协会阀门分会出具的《市场占有率证明》，2022 年发行人在工业陶瓷阀门领域国内市场占有率为 22%。
相关审核问询问题节选：
请发行人：
（4）按照下游客户新增固定资产投资需求、存量陶瓷阀门到期更换需求、替代工业金属阀门需求等预测未来市场空间，进一步说明在目前细分市场空间较小、发行人市场占有率较高、下游市场进入下行周期的情况下，扩产规模是否合理，并视情况调整募投扩产规模，在重大事项提示和风险揭示中充分揭示募投项目产能消化风险。
案例三：大艺科技 深主板IPO 在审
发行人是国内领先的专业级锂电电动工具制造商，主要从事电动工具的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已形成以锂电电动工具为核心，配套交流电动工具、光电测量工具、气动工具等产品体系。
募投项目：
根据申请文件及前次审核问询回复：
2016 年我国电动工具市场规模为 603 亿元，未来随着各行业领域对电动工具需求的持续增长，预计到 2025 年我国电动工具市场规模将达到937亿元。2022 年度，在国产品牌市场占有率方面，发行人的销售收入在国内市场上仍位居第三，保持相对稳定。
发行人募投项目拟投资 54,551 万元建设“年产 1000 万台智能工具制造项目”，报告期各期，发行人锂电电动工具产量分别为 462.70 万件、486.59 万件、340.90 万件，大幅低于募投项目满产量。
发行人结合其电动工具市场占有率水平认为其新增 1000 万台电动工具的产能规划与国内细分市场容量的增长预期相匹配。但未具体量化说明近年市场容量变化与其扩大产能规模的匹配性，以及市场规模增长的持续性等。
此外，发行人交流电动工具产能利用率存在下滑趋势，且 2022 年业绩大幅下滑。
相关审核问询问题节选：
请发行人：
（1）分别结合产品主要应用场景如建筑工程、装饰装修、工业制造等领域未来发展趋势、景气程度等，客观说明在 2022 年业绩大幅下滑的情况下电动工具的市场前景、需求增长的持续性，以及相关数据的预测依据及客观性。
（2）说明募投项目产能在锂电电动产品、交流电动产品等产品线间的分配情况，并结合目前各类产品的产销量、募投项目关于各类产品产线的建设期、产能爬升进度，以及对应年度市场容量增加额、占有率变动等数据预测情况，说明规划新增 1000 万台电动工具产能与市场消化能力的匹配性。
案例四：先锋精科 科创板IPO 在审
发行人专注于国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造，是国内少数已量产供应 7nm 及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，直接与国际厂商竞争。公司建立了精密机械制造技术、表面处理技术、焊接技术、高端器件的设计及开发技术和定制化工装开发技术等五大核心技术平台。
募投项目：
根据申报材料：
公司生产的金属精密零部件主要应用于刻蚀设备、薄膜沉积设备和化学机械抛光设备中，2021 年，该些设备对应零部件产品全球市场规模约为 85 亿美元，国内市场规模约为 25 亿美元；
公司与行业头部设备客户和终端晶圆制造客户建立了长期稳定的战略合作关系，报告期内的主要客户较为稳定，但未说明参与市场竞争的具体情况；
发行人将富创精密、 Ferrotec、京鼎精密、超科林、托伦斯和珂玛科技等企业列为竞争对手，但未充分比较竞争优劣势等，部分企业已具备提供功能模组产品及服务的能力；
发行人本次募投项目计划进一步向模组装配产品、医疗装备和光伏零部件等领域拓展产品线；2022 年发行人整体收入增速放缓，毛利率较高的光伏相关零部件收入占比下降较多，公司医疗相关零部件因未针对性购置产线及设备，加工成本不具备优势，毛利率为负。
相关审核问询问题节选：
请发行人披露：
（1）结合发行人生产的具体产品在下游客户设备中的价值占比，测算发行人各类主要产品的市场规模及变动趋势，发行人的市场占有率情况；
（2）主要细分产品境外、境内的主要竞争对手及竞争格局，发行人在细分领域的市场地位及排名情况。
请发行人说明：
（1）公司下游领域的主要客户采购发行人及竞争对手同类产品情况，发行人是否为客户同类产品核心供应商，并进一步说明公司在下游客户供应链中的地位；
（2）结合境外、境内竞争对手的产品和技术的先进性、半导体设备领域及其他领域零部件产品覆盖种类、主要业务模式、生产规模、目前开拓的主要客户等，充分比较发行人的竞争优劣势；
（3）光伏、医疗设备零部件机领域的市场规模、国产化率水平、竞争格局及未来发展趋势，结合上述情况及发行人在相关领域的技术积累、客户开拓及报告期内的经营情况，说明发行人是否具备开拓相关领域市场的能力，并说明募投项目实施的可行性和收入增长的可持续性。
严格意义上，历年来针对相关市场数据方面的要求和审核逻辑基本上没有太大的变化，尤其是最近几年，但所不同的是要求的颗粒度不同，更加细致、精准，数据的可信度和公允性受重视程度更高。但是在实操中，许多领域没有现成的权威数据可采信，加之发行人的行业赛道愈加细分，双重叠加之下，数据问题的难度就被凸显出来。
讨论如何解决市场数据之前，先探讨一下其在招股说明书中存在的意义和审核的逻辑，这样有助于更好的去理解和寻找解决方案。在业务与技术章节中，针对市场部分的描述能够帮助投资者快速了解行业，成为投资决策的一个重要参考指标，行业规模及前景在很大程度上代表发行人的发展空间，如果市场规模很小，那么往往会意味着发行人处在一个小众的赛道，成长空间容易受限，而对于一个已经发展到IPO阶段的企业，换赛道是非常具有挑战性和风险的事情，当然在发行过程中也不具备可行性。
那么作为审核机构，规则制定的初衷就是要帮助投资者能够更好的了解企业的投资价值，所以在审核过程中，汉鼎咨询认为，主要从几个方面考虑，1、发行人披露的数据是否真实、准确。2、披露的内容完整度是否能够达到要求。3、前置性研判发行人是否具有投资价值，否则就没有意义推向资本市场。4、所披露的相关内容是否满足其他条件，比如持续经营的稳定性。所以当我们在解决发行人数据问题的时候，要先了解清楚审核逻辑到底是什么？这样处理起来会更有指向性，也能够更好的满足需求。而在以信息披露为主基调的注册制背景下，行业部分比财务、法律显然更有提高进步的空间。
贴吧：汉鼎咨询作者：汉鼎ipo 2024-03-06 10:13 发行人主要从事工业陶瓷阀门的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品已广泛应用在光伏硅料、锂电新能源、煤化工、钢铁冶金、环保、电力等众多行业。
募投项目：
申报材料及问询回复显示，根据中国通用机械工业协会阀门分会出具的《市场占有率证明》及其他公开数据测算， 2022 年工业陶瓷阀门市场规模合计约为 6.47 亿元。
当前工业陶瓷阀门市场处于快速发展阶段，根据 DATAINTELO 调研数据，预计到 2028 年，全球工业陶瓷阀门市场规模有望达到 58.3 亿美元。根据中国通用机械工业协会阀门分会出具的《市场占有率证明》，2022 年发行人在工业陶瓷阀门领域国内市场占有率为 22%。
相关审核问询问题节选：
请发行人：
（4）按照下游客户新增固定资产投资需求、存量陶瓷阀门到期更换需求、替代工业金属阀门需求等预测未来市场空间，进一步说明在目前细分市场空间较小、发行人市场占有率较高、下游市场进入下行周期的情况下，扩产规模是否合理，并视情况调整募投扩产规模，在重大事项提示和风险揭示中充分揭示募投项目产能消化风险。
案例三：大艺科技 深主板IPO 在审
发行人是国内领先的专业级锂电电动工具制造商，主要从事电动工具的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已形成以锂电电动工具为核心，配套交流电动工具、光电测量工具、气动工具等产品体系。
募投项目：
根据申请文件及前次审核问询回复：
2016 年我国电动工具市场规模为 603 亿元，未来随着各行业领域对电动工具需求的持续增长，预计到 2025 年我国电动工具市场规模将达到937亿元。2022 年度，在国产品牌市场占有率方面，发行人的销售收入在国内市场上仍位居第三，保持相对稳定。
发行人募投项目拟投资 54,551 万元建设“年产 1000 万台智能工具制造项目”，报告期各期，发行人锂电电动工具产量分别为 462.70 万件、486.59 万件、340.90 万件，大幅低于募投项目满产量。
发行人结合其电动工具市场占有率水平认为其新增 1000 万台电动工具的产能规划与国内细分市场容量的增长预期相匹配。但未具体量化说明近年市场容量变化与其扩大产能规模的匹配性，以及市场规模增长的持续性等。
此外，发行人交流电动工具产能利用率存在下滑趋势，且 2022 年业绩大幅下滑。
相关审核问询问题节选：
请发行人：
（1）分别结合产品主要应用场景如建筑工程、装饰装修、工业制造等领域未来发展趋势、景气程度等，客观说明在 2022 年业绩大幅下滑的情况下电动工具的市场前景、需求增长的持续性，以及相关数据的预测依据及客观性。
（2）说明募投项目产能在锂电电动产品、交流电动产品等产品线间的分配情况，并结合目前各类产品的产销量、募投项目关于各类产品产线的建设期、产能爬升进度，以及对应年度市场容量增加额、占有率变动等数据预测情况，说明规划新增 1000 万台电动工具产能与市场消化能力的匹配性。
案例四：先锋精科 科创板IPO 在审
发行人专注于国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造，是国内少数已量产供应 7nm 及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，直接与国际厂商竞争。公司建立了精密机械制造技术、表面处理技术、焊接技术、高端器件的设计及开发技术和定制化工装开发技术等五大核心技术平台。
募投项目：
根据申报材料：
公司生产的金属精密零部件主要应用于刻蚀设备、薄膜沉积设备和化学机械抛光设备中，2021 年，该些设备对应零部件产品全球市场规模约为 85 亿美元，国内市场规模约为 25 亿美元；
公司与行业头部设备客户和终端晶圆制造客户建立了长期稳定的战略合作关系，报告期内的主要客户较为稳定，但未说明参与市场竞争的具体情况；
发行人将富创精密、 Ferrotec、京鼎精密、超科林、托伦斯和珂玛科技等企业列为竞争对手，但未充分比较竞争优劣势等，部分企业已具备提供功能模组产品及服务的能力；
发行人本次募投项目计划进一步向模组装配产品、医疗装备和光伏零部件等领域拓展产品线；2022 年发行人整体收入增速放缓，毛利率较高的光伏相关零部件收入占比下降较多，公司医疗相关零部件因未针对性购置产线及设备，加工成本不具备优势，毛利率为负。
相关审核问询问题节选：
请发行人披露：
（1）结合发行人生产的具体产品在下游客户设备中的价值占比，测算发行人各类主要产品的市场规模及变动趋势，发行人的市场占有率情况；
（2）主要细分产品境外、境内的主要竞争对手及竞争格局，发行人在细分领域的市场地位及排名情况。
请发行人说明：
（1）公司下游领域的主要客户采购发行人及竞争对手同类产品情况，发行人是否为客户同类产品核心供应商，并进一步说明公司在下游客户供应链中的地位；
（2）结合境外、境内竞争对手的产品和技术的先进性、半导体设备领域及其他领域零部件产品覆盖种类、主要业务模式、生产规模、目前开拓的主要客户等，充分比较发行人的竞争优劣势；
（3）光伏、医疗设备零部件机领域的市场规模、国产化率水平、竞争格局及未来发展趋势，结合上述情况及发行人在相关领域的技术积累、客户开拓及报告期内的经营情况，说明发行人是否具备开拓相关领域市场的能力，并说明募投项目实施的可行性和收入增长的可持续性。
严格意义上，历年来针对相关市场数据方面的要求和审核逻辑基本上没有太大的变化，尤其是最近几年，但所不同的是要求的颗粒度不同，更加细致、精准，数据的可信度和公允性受重视程度更高。但是在实操中，许多领域没有现成的权威数据可采信，加之发行人的行业赛道愈加细分，双重叠加之下，数据问题的难度就被凸显出来。
讨论如何解决市场数据之前，先探讨一下其在招股说明书中存在的意义和审核的逻辑，这样有助于更好的去理解和寻找解决方案。在业务与技术章节中，针对市场部分的描述能够帮助投资者快速了解行业，成为投资决策的一个重要参考指标，行业规模及前景在很大程度上代表发行人的发展空间，如果市场规模很小，那么往往会意味着发行人处在一个小众的赛道，成长空间容易受限，而对于一个已经发展到IPO阶段的企业，换赛道是非常具有挑战性和风险的事情，当然在发行过程中也不具备可行性。
那么作为审核机构，规则制定的初衷就是要帮助投资者能够更好的了解企业的投资价值，所以在审核过程中，汉鼎咨询认为，主要从几个方面考虑，1、发行人披露的数据是否真实、准确。2、披露的内容完整度是否能够达到要求。3、前置性研判发行人是否具有投资价值，否则就没有意义推向资本市场。4、所披露的相关内容是否满足其他条件，比如持续经营的稳定性。所以当我们在解决发行人数据问题的时候，要先了解清楚审核逻辑到底是什么？这样处理起来会更有指向性，也能够更好的满足需求。而在以信息披露为主基调的注册制背景下，行业部分比财务、法律显然更有提高进步的空间。
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