标题：煤炭开采行业：积极关注需求企稳信号 继续推荐焦煤组合
发布日期：2016-04-12 15:12:03
内容： 一周煤炭行业观点：本周环渤海动力煤价格报389元/吨，连续四周持平。动力煤方面，政府出台的煤矿减产、停产政策将在未来一段时间导致煤炭供给持续偏紧，同时，各大煤企4月份价格保持稳定，加之大秦铁路检修均对短期煤价起到支撑作用。而4、5月份为传统用煤淡季，并且水电影响在逐渐加大，预计4月份港口动力煤市场将弱势平稳运行。炼焦煤方面，山西地区各大矿修订合同价，配焦煤不同程度的有所提涨。加之同煤集团矿难之后，山西整合矿停产整顿一个月之久，供应方面将会出现暂时性偏紧，4月焦煤市场或将继续上行。河北地区，煤炭企业出货正常，库存偏低，煤资源依然处于供应偏紧的状态，预计4月市场以稳为主。山东地区，随着兖州某煤企的涨价，山东地区迎来了一轮涨价潮，但下游焦化厂需求量虽然有所加大，但是接受涨价还需要一定时间。整体来看，目前周期股处于供给侧改革与预期差修复后的观望期，市场在等待经济回暖的信号。目前经济复苏概率较高，证伪逻辑尚不能成立。而煤炭4月份预计会有一波政策小高潮，重点关注10个部委8大配套细则文件。总体来看，周期股目前仍是一个可攻可守的配置选择，安全边际较高。后续煤炭股的核心逻辑将是经济复苏，供给侧改革带来锦上添花的作用。在推荐配置上，我们依旧维持6大焦煤品种的核心组合：西山煤电、盘江股份、神火股份、阳泉煤业、冀中能源和潞安环能（停牌）。 1）现货价格：截至4月6日，环渤海动力煤综合平均价格指数一周维持389元/吨；截至4月1日，中国煤炭价格指数(全国综合)维持124.90。2）国际煤价：截至4月7日，ARA指数下跌3.19美元/吨至44.69美元/吨；RB FOB指数下跌0.87美元/吨至51.93美元/吨；NEWC FOB指数下跌1.08美元/吨至50.10美元/吨。截至4月6日，澳大利亚BJ动力煤FOB价格下跌0.47美元/吨至52.76美元/吨。3）期货价格：截至4月8日，焦煤期货主力合约一周下跌1元/吨至655.50元/吨；动力煤期货活跃合约上涨5.2元/吨至363.40元/吨。4）港口库存：截至4月8日，秦港一周库存下跌34.96万吨至422.34万吨；广州港库存上涨9.15万吨至158.76万吨。5）重点电厂库存及可用天数：截至3月20日，重点电厂煤炭库存下跌192万吨至5824万吨；重点电厂煤炭库存可用天数下降2日至18日。6）美元指数：截至4月8日美元指数下跌0.3517至94.2109；澳元兑美元下跌0.0133至0.7547。7）流动性指标：截至4月8日SHIBOR3个月利率为2.8455；SHIBOR 1年为3.0470。