标题：石油化工行业：原油减产需关注伊朗、伊拉克态度
发布日期：2016-02-22 15:33:10
内容： 减产预期带来国际油价大幅波动。2016 年1 月以来国际原油价格出现新一轮持续下跌，布伦特原油收盘价自2015 年12 月31 日的37.60 美元/桶，下跌至2016年1 月20 日的27.79 美元/桶，跌幅26.1%。在国际油价跌至产油国现金成本附近的情况下，市场对产油国减产的预期也逐步增加。OPEC 主要产油国先后出现减产等消息，带来近期国际油价出现大幅波动。 OPEC 的减产需关注伊朗、伊拉克态度。从OPEC 国家原油日产量来看，2015年1 月至2016 年1 月，OPEC 十一国（不含利比亚、印尼）原油日产增加了226 万桶，产量增加最多的是伊拉克（114 万桶）、沙特（55 万桶）、伊朗（35万桶）。 从伊朗、伊拉克两国自身产量来看，自2015 年以来这两国原油日产量在持续增加，伊朗原油日产量由2015 年1 月的302 万桶增加到2016 年1 月的337 万桶，伊拉克日产量则由304 万桶增加到418 万桶。 但是自2015 年6 月以来（布伦特原油自高点64 美元开始下滑），沙特产量出现下降（-33 万桶），但伊拉克（+59 万桶）、尼日利亚（+38 万桶）、伊朗（+26万桶）等产油国仍在增产。 如果OPEC 能够达成相关协议，在今年1 月的产量基础上冻结产量，由于伊朗、伊拉克的原油产量已有明显增加，这两国将乐见其成，但对OPEC 原油总供给的下降并无实际帮助。 从伊朗、伊拉克两国的表态来看，其减产意愿不强，并且只在其他国家减产的基础上愿意配合减产，可能不会首先作出减产动作。因此我们认为OPEC 等产油国的冻结产量或者减产计划能否达成一致，伊朗、伊拉克两国的态度将是关键。 重点关注上市公司。如果未来出现因油公司亏损而带来的原油产量的减少，那么油价的反弹有望持续。油价反弹可以关注三类公司的投资机会：（1）纯油气开采公司，包括新潮实业、洲际油气等；（2）业绩弹性大的化工公司，如上海石化、恒逸石化、荣盛石化、齐翔腾达等；（3）油服公司，如中海油服、吉艾科技、通源石油、恒泰艾普等。 风险提示：原油价格持续下跌，原油减产低于预期。
发布日期：2016-02-22 15:33:10
内容： 减产预期带来国际油价大幅波动。2016 年1 月以来国际原油价格出现新一轮持续下跌，布伦特原油收盘价自2015 年12 月31 日的37.60 美元/桶，下跌至2016年1 月20 日的27.79 美元/桶，跌幅26.1%。在国际油价跌至产油国现金成本附近的情况下，市场对产油国减产的预期也逐步增加。OPEC 主要产油国先后出现减产等消息，带来近期国际油价出现大幅波动。 OPEC 的减产需关注伊朗、伊拉克态度。从OPEC 国家原油日产量来看，2015年1 月至2016 年1 月，OPEC 十一国（不含利比亚、印尼）原油日产增加了226 万桶，产量增加最多的是伊拉克（114 万桶）、沙特（55 万桶）、伊朗（35万桶）。 从伊朗、伊拉克两国自身产量来看，自2015 年以来这两国原油日产量在持续增加，伊朗原油日产量由2015 年1 月的302 万桶增加到2016 年1 月的337 万桶，伊拉克日产量则由304 万桶增加到418 万桶。 但是自2015 年6 月以来（布伦特原油自高点64 美元开始下滑），沙特产量出现下降（-33 万桶），但伊拉克（+59 万桶）、尼日利亚（+38 万桶）、伊朗（+26万桶）等产油国仍在增产。 如果OPEC 能够达成相关协议，在今年1 月的产量基础上冻结产量，由于伊朗、伊拉克的原油产量已有明显增加，这两国将乐见其成，但对OPEC 原油总供给的下降并无实际帮助。 从伊朗、伊拉克两国的表态来看，其减产意愿不强，并且只在其他国家减产的基础上愿意配合减产，可能不会首先作出减产动作。因此我们认为OPEC 等产油国的冻结产量或者减产计划能否达成一致，伊朗、伊拉克两国的态度将是关键。 重点关注上市公司。如果未来出现因油公司亏损而带来的原油产量的减少，那么油价的反弹有望持续。油价反弹可以关注三类公司的投资机会：（1）纯油气开采公司，包括新潮实业、洲际油气等；（2）业绩弹性大的化工公司，如上海石化、恒逸石化、荣盛石化、齐翔腾达等；（3）油服公司，如中海油服、吉艾科技、通源石油、恒泰艾普等。 风险提示：原油价格持续下跌，原油减产低于预期。
