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和而泰主业订单饱满 智能家居平台加速落地

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标题:和而泰主业订单饱满 智能家居平台加速落地
发布日期:2016-02-03 14:02:41

内容: 业绩高增长,现金流充沛。公司2015年实现营业收入11.1亿元,YoY+27.9%;实现归属于上市公司股东的净利润7495万元,YoY+66.4%;实现EPS0.23元/股。在业绩高速增长的同时、实现了约8700万的经营性净现金流,YoY+82.9%。控制器主业稳健增长,大客户订单奠定未来业绩基础。虽然公司今年将大部分精力与资源投入智能家居业务,但控制器主业依旧实现了较高业绩增长。2015年公司连续中标西门子13.2亿元洗衣机控制器项目以及伊莱克斯7700万元干衣机控制器项目。两个项目均于2016年一季度开始量产,将为公司未来业绩增长奠定坚实基础。中国正逐步承接控制器全球产能,国内整机厂商也渐渐将控制器自产转为外购。和而泰作为专业的控制器生产企业,正迎来良好的发展契机。智能家居平台加速落地,完善大数据处理能力。2015年和而泰正式推出C-life智能家居平台,通过与罗莱家纺、梦洁家纺等企业的合作率先构建了卧室信息闭环。在此基础上,公司积极通过外延拓展加速智能家居平台的落地实施。公司拟投资工业4.0服装定制企业青岛酷特,将智能家居的生态场景向服饰穿戴领域拓展。同时,和而泰计划增资入股大数据营销企业互动派,在自身具备家居产品数据处理能力的基础上,融入互动派的商业流程数据处理能力,完善公司的大数据平台整合战略。设立员工持股计划,董事长担保彰显信心。2015年11月,公司设立了员工持股计划,总额4000万元,通过认购五矿和而泰员工持股计划集合资产管理计划的普通级份额实现对公司股票的持有。截至12月底,资产管理计划已经完成了对公司股票的全部购买,成交均价为26.06元/股,锁定期12个月。公司实际控制人刘建伟先生自愿为员工持股计划提供个人担保,保证其本金不受损失,彰显高层领导对公司发展前景的强烈信心。维持"增持"评级:预计2016-2017年EPS为0.30/0.42/0.61元。和而泰是智能家居领域的纯粹标的,更多的应用场景将会以跨界合作、外延扩张的形式实现。随着智能家居大数据平台搭建的逐步完善,平台用户量形成规模效应之后,通过大数据变现的商业模式值得期待。我们积极看好和而泰的战略前景,参考可比公司估值水平,第一阶段给予100亿目标市值,对应合理价格中枢30.10元,维持"增持"评级。风险提示:宏观经济下行,市场竞争加剧


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1楼2016-02-03 18:36