标题：医药生物行业周报(2015.07.20-07.24)：中期配置首重基本面 重点配置优质个股
发布日期：2015-07-28 10:53:16
内容： 本期投资提示： 我们于中期策略会分别邀请了恒瑞医药、人福医药、常山药业：恒瑞医药：海外制剂产品储备丰富，高增长持续，2015 年有望实现资本大规模出海。创新药尚未真正发力，阿帕替尼长效GCSF 是2015、2016 年创新药板块的核心增长点。公司在肿瘤领域拥有非常强大的专家资源，向下游高端肿瘤医院做延伸也是公司战略的自然延伸，未来十八个月市值有望冲击1500 亿；人福医药：公司医疗服务业务在湖北钟祥与老河口取得重点突破，开启医疗服务“人福模式”，制剂出口三步走战略：推开门、卖出去已实现，第三步为赚到钱，通过外延并购快速介入医药商业领域，2014 年湖北纯销市场份额第二，网络价值突出，员工持股计划变更为二级市场购买，彰显发展前景信心；常山药业：公司是原料药到制剂转型的标杆性企业，并且构建了肝素全产业链的优势。借助低钙的单独定价优势，公司业绩近些年实现了高增长，通过与规范市场代理商合作，公司制剂业务将步入新的发展阶段，具备再造常山的潜力。借助连锁血透中心的建设，公司进入下游的医疗服务行业，成长空间进一步打开。 投资策略：选股首重基本面，重点配置优质个股。医药板块跟随市场反弹，近两周不少个股大幅上涨，我们认为，市场进入窄幅波动期间，医药板块有望取得相对受益，当前选股首重基本面，重点配置优质个股。当前首选基本面扎实，估值合理的一线上市公司：恒瑞医药、康美药业、云南白药、复星医药、康弘药业、华海药业、人福医药。 申万宏源医药团队重点活动：7 月27 日-7 月31 日：罗佳荣华南路演；杜舟华北路演。 板块表现回顾：本周医药板块上涨4.1%，表现排名第23，跑输大盘0.6 个百分点；2015年年初至今医药板块上涨63.3%，表现排名第11，跑赢大盘20.1 个百分点。目前医药板块2015 年预测市盈率42.5 倍，医药板块重点公司2015 年预测市盈率34.44 倍；扣除金融服务后，分别相对市场溢价41%、44%。 下周股东大会：7 月27 日（周一）：海南海药、奥瑞德（员工持股计划）、九洲药业（员工持股计划）；7 月29 日（周三）：紫鑫药业（员工持股计划）；7 月30 日（周四）：诚志股份、新和成（员工持股计划）、莱美药业（员工持股计划）；7 月31 日（周五）：鱼跃医疗（员工持股计划）、海思科（回购股份）、南京医药。