PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 加拿大央行(BOC)可能在其3月会议上维持政策利率不变，以确定加息的累积效应 ■ 加元兑美元在低位区间反复震荡，对日元101日元中线水平是加元走强的转折点 在加拿大（Canada），1月就业人数环比增加15万人，显示正式雇员人数明显增加。 另一方面，同月居民消费价格指数（CPI）增速较上年放缓至5.9%，受移动电话服务费下降和乘用车价格涨幅收窄影响。 尽管食品价格和抵押贷款利率持续上涨，但CPI被判断已在去年6月（

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ J-REIT与日本银行的政策修正观测一起破坏了数值 ■ 国内房地产市场，新冠危机后基本面的恶化趋于停滞 总结了每半年监测一次的国内房地产和房地产投资信托 (J-REIT) 市场的趋势。 反映整个 J-REIT 市场趋势的东京证券交易所 REIT 指数在去年年底大幅下跌，此后呈现明显的下降趋势。 1月约一年以来首次跌破1800点，股息收益率升至4%以上。 加速下行的背后是日本央行调整宽松货币政策。 2018 年 12 月 20 日，日本央行将长期

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 东京证券交易所要求上市公司推进关注资金成本和股价的经营 ■ 观察东京证券交易所的走势，看低价股票的盛行趋势是否会继续 东京证券交易所“市场分割审查后续会议”正在召开。 主要目的是考虑改进东京证券交易所市场部门的重组，该重组于 2022 年 4 月 4 日开始，并将于 2022 年 7 月 29 日开始并持续进行。 2023 年 2 月 15 日召开的第 8 次会议上，提出了推进关注资金成本和股价的经营管理的要求，预计将于今年春季

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 随着劳动力市场的复苏、通货膨胀的再次加速，美联储与金融市场政策利率预测分歧得到解决 ■ 美联储可能根据之前的预测继续加息的可能性提高了 美国方面，比前一年固定下来的美联储（FRB）和金融市场的政策利息预测的背离，2月上旬以后逐渐结束。契机是2月3日发表的1月美国雇佣统计。 就业人数的增长有所加强，尤其是在休闲和酒店等面对面服务行业。作为通货膨胀钝化前景前提的劳动市场的软化开始出现变调

PRCBroker独家财报精彩导读： ■美国股票≫关注FOMC议事要旨 ■欧洲股票≫公司利润预测很难有重大的转变 S&P500连续下降，道琼斯指数连续下跌3周。 由于美国联邦储备委员会（FRB）高层官员的发言和经济指标的结果，美国加息的早期停止观测和年内的降息期待都出现了倒退，IT等高科技股票被抛售。 另一方面，从美国经济本身扎实的来看，S&P500指数上周末的收盘价处于高位，一般消费品、日用品板块等对经济敏感的个股保持坚挺。 美国联邦公开

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 美国经济 ≫ 个人消费持续增长，生产低迷 ■ 欧洲经济 ≫ 经济扩张持续，劳动力市场保持坚挺 1月居民消费价格指数（CPI，同比上涨6.4%，环比上涨0.5%）由于汽油、燃气价格等大幅上涨，三个月来首次环比上涨步伐加快。另外，除去食品和能源的核心CPI（同比上涨5.6%，环比上涨0.4%），与前一年相比上升速度也有所放缓，但与前一个月相比上升速度与前一个月相同。 作为最大组成部分的住房成本的持续高增长继续导致高

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 3月美元贬值・日元升值的卷土重来是否会持续，围绕日美金融政策进入重要时间段 ■ 美元/日元将在127日元关口测试抗跌能力，但美元强弱日元走势能否在139日元关口结束值得关注 2月的美元日元，如果比2月1日开始值130.07钱以美元高·日元贬值水平结束交易，成为3个月以来的上升行情。 随着日美货币政策出现拐点，17日欧美市场美元兑日元汇率回升至135日元水平，创下约两个月新高。 市场形成连续趋势后，分为趋势持

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 主要新兴国家（巴西、印度、墨西哥）央行再次警告不要涨价。 ■ 据解读，提前降息的可能性已经降低，这导致股市预期下降。 巴西银行 (BCB) 于 2 月 1 日、印度银行 (RBI) 于 2 月 6-8 日和墨西哥银行于 2 月 9 日举行了政策会议。 随着新兴国家股票今年试探反弹，这三个国家在金融市场上尤为火爆。 巴西连续第四次会议决定维持政策利率在13.75%不变，印度决定加息25个基点至6.50%，墨西哥决定加息50个基点至11.00%。 总的来

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 英国劳动力市场供需紧张状况正在缓解 ■ 英国央行上修经济前景，预计负增长时间将短于去年11月 英国国家统计局（ONS）14日公布，去年10-12月失业率（国际劳工组织，ILO标准）为3.7%，连续3次上升到同一水平，出现了停止改善的征兆。 名义工资（平均，不包括奖金）比上年增长 6.7%，排除疫情创下自 2001 年开始统计以来的最大增幅，不包括因城市封锁和休假等扭曲统计数据。 实际工资同比下降2.5%，降幅在去年4-6月见底

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 欧洲央行将其主要政策利率分别上调50 个基点，并在3 月的管理委员会会议上宣布再上调50 个基点 ■ 金融市场猜测利率将暂停，但欧洲央行行长拉加德仍对物价上涨持谨慎态度 2月2日，欧洲央行（ECB）管理委员会决定将关键政策利率上调50个基点，使央行存款利率达到2.50%。 这是连续第五次加息，加息幅度与上次持平，但本身是符合市场预期的决定。 然而，通过管委会会议后发表的声明和欧洲央行行长拉加德的新闻发布

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 标准普尔 500 指数成份股公司的每股收益 (EPS) 已下调 ■ 如果经济放缓的深度和持续时间超出预期，将进一步压低股价。 在S&P500构成企业中，截止上周末，344家企业去年10-12月结束了决算发表，美国各大公司的财报发布正迎来了佳境。 根据金融信息公司 Refinitiv 的统计，69% 的公司公布的每股收益 (EPS) 超出市场预期，但总体而言通信服务 (44%)、房地产 (58%) 和金融 (60%) 行业的表现不佳，低于五年和十年平均水平（77%、73%

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 澳洲联储将政策利率上调至3.35%，并未放下进一步加息的旗帜 ■ 我们将这一声明解读为进一步阐明澳洲联储密切关注价格趋势的立场 澳大利亚央行（RBA）在2月7日的理事会上决定按照市场预期加息25bps。至此，政策利率为3.35%，达到2012年10月（3.50%）以来的最高水平。 在本次理事会会议之后，金融市场上越来越多的人认为澳储行将进一步加息。 短期货币市场方面，最终加息目标利率（终端利率）已由董事会会议前的3.6%左

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 美国企业股息维持在历史高位，股票回购呈下降趋势 ■ 由于股票回购征税，美企股东回报政策有可能向分红倾斜 根据美国标普全球统计，去年7-9月当季标普500指数成份股公司的股息为1403亿美元，同比增长7.9%。 尽管即使在新冠疫情期间，分红金额的下降幅度也相对较小，但它又恢复了稳步上升的趋势，并保持了有史以来的最高水平。 另一方面，股票回购额为 2108 亿美元，较上一期（2196 亿美元）下降 4.0%。 自 2022 年 1

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 加拿大央行希望确定加息的累积效应，并认为暂时停止加息是合适的 ■ 1 月份的劳动力统计数据和通胀指标提供了支持从 3 月份开始停止加息的线索 8日，加拿大央行(BOC)公布了1月25日举行的货币政策会议纪要。 这是提高货币政策透明度的第一个公告。 其表示考虑维持政策利率不变，但“来自劳动力市场和经济活动的数据均表明，2022年第四季度经济的过剩需求高于此前预期。”解释道。 基于劳动力市场供求趋紧和经济

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PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 贷款需求快速大幅下降，贷款标准进一步收紧 ■ 表明美国金融机构对与经济活动放缓相关的信用风险上升持谨慎态度 美联储 (Fed) 于 2 月 6 日发布了最新的高级信贷员意见调查 (SLOOS)。 在本次调查中，FRB 每季度对美国金融机构进行访谈，了解与三个月前相比贷款标准和资金需求的变化，并于今年 1 月 6 日收到回复。 据此，大中型企业（年销售额5000万美元以上）的贷款需求DI（需求增加占所有回答的比例减去需求减少的

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 美元/日元汇率突破了美元持续贬值和日元升调整形成的127-131日元范围行情 ■短期前景在131日元的低至中区间稳固，弹性将受到1月6日高点134.77日元的考验 随着美国联邦储备委员会 (FRB) 停止加息，美元兑日元汇率在1月16日触及127.21 日元的低点、日元升值，并且市场猜测日本央行将重新调整其政策。 之后美元继续走弱形成区间，但美国1月强劲的就业数据刺激美元走强。 此外，有报道称政府与雨宫副行长就下任日本央行

PRCBroker独家财报精彩导读： ■　FOMC决定将加息幅度缩小至25bps，但将继续采取追加加息的态度。 ■　金融市场年内降息的预测可能会进一步提高，但目前还需谨慎观察。 市场对此次FOMC的关注焦点集中在美国联邦准备理事会(FRB)主席鲍威尔的记者招待会上。具体来说，3月以后是加息步伐和降息开始的时间，会提到什么程度。去年12月FOMC会议以后，大部分美联储高级官员都否认将在2023年内下调利率，并表示在加息周期结束后也将维持高水平的政策利率

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 今日货币政策委员会可能会决定额外加息 0.50% ■ 尽管劳动力市场持续吃紧，但实际工资呈下降趋势，3月起加息幅度将减少 英国央行 (BOE) 将于 2 日召开货币政策委员会 (MPC) 会议。去年12月15日，货币政策委员会决定加息0.50%。 声明暗示了进一步加息的可能性，称“有迹象表明，国内物价和工资引发的通胀压力将进一步增加，进一步加息是必要的”。然而，九位委员的论点有分歧，包括州长贝利在内的六位委员主张0.50%，

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 2023年1月美股月度波动率为正的可能性加大 ■ “一月晴雨表”预示未来11个月股价将进一步上涨 截至1月30日收盘价，美欧日及新兴国家主要股指均维持年初以来的涨幅，1月月度变化率大概率将回落要乐观。 美国方面，去年12月公布多项经济指标，显示经济停滞加剧，股价受到全球经济软着陆预期的支撑。 在美国市场，由于“1月效应（January effect）”、“1月晴雨表（January barometer）”这两个指标的存在，1月的涨落率经常

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 日企或将维持盈利增长态势，但前景仍不明朗 ■ 企业盈利预测下调趋势可能延续。 中国经济重启或许能力挽狂澜 日本各大企业将于本周正式公布去年第四季度的财务业绩，其中大部分将在2月14日亮相。 目前，随着管理层发布有关个别公司的盈利结果和未来商业环境的信息，日本股市可能会经历喜怒哀乐。 据金融资讯公司Refinitiv（截至19日），东京股票价格指数（TOPIX）成份公司2022财年的销售预测预计增长13.1%，延续上

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 央行一如市场预期将政策利率上调至4.50%，并建议暂停加息周期。 ■ 金融市场提早降息预期强烈，关注2月8日公布的纪要 笔者总结了 1 月 25 日公布的加拿大央行 (BOC) 货币政策会议（以下简称政策会议）的结果。 央行上调政策利率 25 个基点至 4.50%，符合市场预期。 由此，政策利率达到2008年1月以来的最高水平，但此次会议的加息幅度小于去年12月（50bps）。 并暗示有可能在下一次政策会议上暂停加息周期，以评估之前加

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 尽管CPI仍处于高位，但由于对新西兰经济衰退的担忧，加息幅度将缩小 ■ 去年10-12 月季度的就业统计数据和2 月份发布的最新MPS 将有助于确定4 月份以后的金融政策 去年10-12月当季度新西兰（NZ）消费者物价指数（CPI）上升率比上一季度为1.4%，比上一季度（2.2%）有所放缓，而与上一季度相比为7.2%，与上一年度相比，停留在约30年来的最高水平。 由于住房建设、水电费和食品价格上涨，CPI 继续超过中央银行的目标 (1-3%)

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 近期股价上涨因过度贬值的修正而具有很强的预期性 ■ 若引发业绩改善预期，股价有可能继续超预期上涨 欧洲主要公司将公布去年10-12月季度的财务业绩。 构成 STOXX 欧洲 600 指数的构成企业中，有 28 家公司定于本周公布财务业绩，欧洲股市目前将对个别企业的决算内容和管理层对今后事业环境的信息发布一喜一忧的展开。 据金融信息公司补充的统计（截至 17 日时点），构成 STOXX 欧洲 600 指数的公司销售额在去年 10 月

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 基于消费者物价指数增速放缓和劳动力市场供求紧张，加息幅度将下调至25bps ■ 加息周期是否即将结束，25日的会议上声明比以往更受关注 加拿大去年12月消费者物价指数（CPI）较上年上涨6.3%，虽然食品价格居高不下，但受汽油价格下跌产生影响，创下去年2月以来的最低水平。 作为货币政策线索的 CPI 中值和修整后的 CPI 也较上月（5.3%）放缓至 5.2%。从就业情况看，当月平均小时工资（正式员工）环比增长5.2%，涨幅虽

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 中国在解除零疫情政策之后，去年年末经济持续低迷。 ■ 春节后，预计农村地区将出现社会动荡，但城市地区的经济活动是否能真正恢复？ 中国方面，17日公布多项经济指标，截至去年12月的主要经济指标已基本完成。 10-12月当季实际GDP增长率（同比2.9%）时隔2个季度增速放缓，预计2022年全年增速将维持在3.0%，远低于政府公布的水平5.5%左右的目标。 严格控制新型冠状病毒感染的措施一直持续到11月中旬，即使在12月7日

PRCBroker独家财报精彩导读： ■　日本央行决定扩充共同担保资金供给业务，但效果如何还是未知数 ■　以物价和日本国债市场的状况为背景，我认为日本央行早期修正政策的观测不会后退 在1月17、18日召开的日本银行金融政策决定会议（以下简称政策会议）上，没有做出与政策修正相关的决定，仅停留在共同担保资金供给操作的扩充等方面。对于日本银行的发表，金融市场的反应是股价上涨、利率上升、日元贬值，但这只不过是短期人士预测政策修

PRCBroker独家财报精彩导读： ■　实际工资持续减少的情况下，大规模罢工时断时续，对经济活动产生负面影响 ■　能源价格下跌背景下通胀压力减弱，3月以后利率会缩小吗 英国去年9-11月的失业率为3.7%，是50年来的最低水平。平均工资(不包括奖金)同比增长了6.4%，如果排除因疫情城市封锁和政府支援措施导致统计失真以外，这是2001年开始统计以来的最大增长。由于英国脱离欧盟(EU)，受到来自欧盟的移民限制和新型冠状病毒疫情的影响，劳动人口呈

PRCBroker独家财报精彩导读： ■　美国股票：关注美联储重要人物发言和美国主要企业结算发表 ■　欧洲股票：消除过度的贬值感 美国标普、道琼斯平均指数持续上涨。受去年12月美国消费者物价指数(CPI)影响，人们意识到通货膨胀趋缓。此外，在美国联邦准备理事会(FRB)重要人士的发言背景下，加息步伐放缓的想法增强。周末，美国金融巨头的经营者在结算说明会上对经济前景表示了慎重的态度，但股价依然坚挺。 在1月31日、2月1日的美国联邦公开市

PRCBroker独家财报精彩导读： ■　金融政策现状维持预测市场占多数，但政策修正观测容易高涨的状况 ■　日本央行一方面采取继续宽松货币政策的方针，另一方面，短期金融市场将在今年4月以后进行政策修正 本文将对1月17、18日召开的日本银行金融政策决定会议(以下简称政策会议)的动向进行整理。对于此次政策会议，市场预期货币政策将维持现状。但是，“去年12月政策修正后，出台新措施的时间太短”、“即使追加扩大10年国债收益率的变动允许

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 去年11月居民消费价格指数（CPI）修整后平均值同比上涨5.6%加速增长 ■ 澳洲联储的政策导向取决于19日公布的就业数据和25日公布的CPI 去年11月澳大利亚消费者物价指数（CPI）同比上涨7.3%，受住宅、食品、饮料、运输、家具等价格上涨推动，涨幅比上月加快0.4个百分点。 此外还有遭受100年一遇的大洪水导致蔬菜价格飙升等因素。 此外，澳洲联储（RBA）作为核心通胀率指标和作为决策指导指标，修整后平均值环比上涨 0.2

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 在欧元区，能源价格上涨的步伐正在放缓，而商品和服务的上涨步伐正在加快。 ■ 欧洲央行对劳动力供求紧张和工资上涨变得更加谨慎，这表明货币政策将继续紧缩。 6日公布的12月欧元区消费者物价指数（HICP，同比上涨9.2%）由于能源价格上涨步伐明显放缓，创下四个月以来的最低涨幅。 世界各国政府为抑制电价上涨和天然气等燃料价格下跌而提供的补贴导致了这一下降。 由于创纪录的暖冬，天然气价格从年初开始下

PRCBroker独家财报精彩导读： ■外需的势头正在放缓，但在政策支持的支持下，内需稳步发展 ■由于突然的政策调整，日本央行的政策正常化观测高涨 在日本，受世界性经济减速的影响，外需恢复势头趋缓，矿工业生产(10月:比前一个月减少3.2%)停滞不前。另外，受恶性通货膨胀的影响，家庭实际收入减少的趋势在加强，但由于政府对全国旅游的支援，被推迟的需求在被唤起，同时，观光业及相关产业也得到恢复，从需求方面来看，内需保持着坚实的底

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 去年12月以来，日本央行明确表示有意遏制中期债券（2-5年）国债收益率上升 ■ 新措施实际上可能加剧以外国投资者为中心的市场与日本央行之间的冲突 本文从日元债券市场的角度审视了日本央行的行动。 在去年12月举行的日本央行货币政策会议上，将收益率曲线控制（YCC）中的长期利率允许波动范围扩大至“0%以上或以下0.50%”。 有人指出，此举旨在恢复市场功能，但目前日本央行正在加紧干预日本国债市场。 特征

PRCBroker独家财报精彩导读： ■在第三季度之前，内需将保持坚挺，但到第四季度很可能跌入负增长 ■阻止以能源为主导的通货膨胀加速，但继续保持收紧的金融政策方针 在欧元区，第三季度的实际GDP增长率（修订值，前期比0.3%）从2次速报值（同0.2%）向上修正，根据新公开的按需求项目的数据，进口的激增压低了增长率，另一方面，家庭消费、固定资产投资从第二季度开始显示出了走强的趋势。失业率(10月:6.5%)保持在统计开始以来的最低水平，劳动

PRCBroker独家财报精彩导读： ■企业活动放缓的感觉加剧，个人消费开始出现放缓迹象。 ■明确了长期坚持紧缩政策的方针 在美国，以制造业为中心的企业活动的减速感增强，而一直保持坚挺基调的个人消费上升势头也开始出现放缓迹象。 此外，劳动力市场继续温和走软。 随着经济放缓，通胀压力有所缓解，但劳动力过剩需求仍未解决，以服务价格为中心的高通胀持续存在。 11月的零售销售额（汽车、餐饮、建材、汽油以外的核心销售额，比上个月

PRCBroker独家财报精彩导读： ■受日本银行金融政策决定会议影响，正在调整预期 ■欧洲的经济衰退暴露出来，欧元卖盘大概率成为某种主导 本月美元兑日元汇率开始于136日元兑1美元左右，日元正在升值。 月初至月中，美国物价上涨幅度放缓（美元贬值因素），FOMC强调继续加息（美元强势因素），伴随加息担忧美国经济衰退和加息（美元贬值因素）导致波动。 但是20日，日本央行意外决定修改宽松政策，上调长期利率上限。日本长期利率急剧上升，

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 尽管日元因日本央行政策修正而飙升，但美元/日元维持强势，日元贬值超过2015 年6 月高点。 ■ 以2023年6月为标的美元强日元弱，或依托日央行政策调整 2022年的外汇市场可以概括为美元升值日元贬值的行情。 尽管日本央行在20日的货币政策会议上调整政策的时机出人意料，但六大主要货币（美元、欧元、英镑、加元、澳元、新西兰元）年初以来的涨落率，（兑日元）六种货币均从美元（上涨 15%）升至英镑（上涨 3%），

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 美元兑日元汇率不稳定，年末年初的市场参与者将减少 ■ 面对新年的重要活动，预计年底和新年假期会平静，但也有可能出现暂时的风暴 2022年还有不到一周的时间，随着年末年初假期的临近，金融市场进入了市场参与者较少的时期。 每年此时市场流动性较低，很容易产生到价格区间的扩大。 在本文中，我想确认有关年末年初期间美元兑日元汇率的注意事项。 过去 20 年，从圣诞节到 1 月 3 日，美元兑日元的平均价格

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 日元贬值可能导致企业业绩失去相对优势 ■ 日经指数呈现区间转换，警惕日元升值带来的下行风险 尽管年初以来全球股价暴跌，但日本股市的跌幅相对有限。 其背后是公司扎实的业绩。 与其他国家相比，通胀压力仍处于较低水平，日本央行维持货币宽松立场，因此经济恶化的担忧相对难以增强。 此外，由于新冠疫情导致行动受限，经济复苏较欧美有所延迟，在主要国家经济前景不确定性增加的情况下经济回暖。 此外

PRCBroker独家财报精彩导读： 美股 ≫关注各大公司财报 欧股 ≫ 企业盈利预测下调进展 标普500、道琼斯指数继续下跌。 美国11月消费者物价指数（CPI）增长低于市场预期，这一点受到了人们的好感，前半周上涨。美国联邦公开市场委员会（FOMC）提高了政策利率的最终到达点（终端利率）的预测，伴随着利率持续上升，经济恶化的担忧增强，到下周后半期扩大了降幅。 本周，美国联邦储备委员会（FRB）高官将有机会发表声明，如果与加息长期化观测的

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 墨西哥央行将政策利率上调至10.50%，但正朝着加息尾声顺利推进 ■ 墨西哥周边环境仍不明朗，需要密切关注物价和经济情况 12 月 15 日，墨西哥央行召开了今年最后一次货币政策会议。 政策利率由10.00%上调至10.50%，自去年6月以来累计加息6.50%。 投票结果为 4 比 1 的多数赞成，但副行长 Esquivel副总裁提议加息 25 个基点。 墨西哥央行表示可能至少再加息一次，明年上半年可能还会加息一次。 在撰写本文时，市场共识是加

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 欧洲央行(ECB)连续四次会议决定加息，但加息幅度降至0.50% ■ 通胀上行担忧将持续紧缩，但经济放缓加息步伐将放缓 欧洲央行(ECB)15日在其管理委员会上将主要政策利率上调0.50%。 这是连续第四次加息，但加息幅度较9月和10月（各0.75%）有所收窄。 声明称：“美联储已经确定，有必要稳步大幅加息，直到达到足够的约束水平，及时将通胀率带回 2% 的中期目标。” 对持有资产正常化的原则也进行了讨论。 从 2023 年 3 月起

■ FOMC 决定将加息幅度降至 0.50%，同时上调参与者的政策利率前景 ■ 即使在经济放缓的情况下，也表明将继续实施货币紧缩政策，但对未来政策变化的看法存在分歧。 美国联邦公开市场委员会 (FOMC) 于12月13 日至 14 日召开会议，决定将政策利率上调0.50%，低于过去四次会议上调的 0.75%。 该声明主要沿用了上次会议的内容。 和以前一样，委员会认识到，继续提高政策目标（利率）区间是适当的，以实现足够紧缩的货币政策立场，以实现长期通胀率回归

■ 实际可支配收入增长乏力，储蓄率持续下降 ■ 过多的库存储蓄正在下降，但依然强劲，支持个人消费 根据 10 月份的工作和劳动力变动调查（JOLTS），职位空缺求人数量约为 1033 万，今年 3 月达到顶峰（约 1186 万），虽然逐渐回落，但仍处于高位。 在劳动力需求旺盛的情况下，截至 11 月，25-54 岁的壮年人口（就业和失业）劳动力与劳动年龄人口（16 岁及以上）的比率为 82.4%。8月的82.8 % ，接近新冠前的峰值（2020年1月，83.1%），一直处于低迷。 劳

PRCBroker独家财报精彩导读： ■ 英国央行(BOE)15日货币政策委员会会议将加息幅度从75基点下调至50基点 ■ 政策利率最终目标等2023年以后政策指引相关具体措施是否会出台 英国央行 (BOE) 将于 15 日召开货币政策委员会 (MPC) 会议。 在 11 月 3 日的货币政策会议上，加息幅度扩大至 75 个基点，并将政策利率上调至 3.00%。 声明说“如果我们看到更持续的通胀压力在眼前，我们将在必要时做出积极反应”。 但英国央行行长安德鲁贝利表示，抑制通胀所需的加

美国经济 ≫ 经济正在减速 欧洲经济 ≫ 通胀加速步伐停止 11月的消费者信心指数（100.2，比上个月下降2.0个百分点）连续两个月下降，这是今年夏天因汽油价格高涨而恶化以来的最低水平。特别是现况指数低于今年夏天的水平，暗示高通胀的持续正在使消费力逐渐萎缩。 11 月的 ISM 制造业商业景气指数（49.0，比上月下降 1.2 点）连续第三个月下降，自新冠疫情危机以来首次跌破 50。 在主要项目方面，生产保持在 50 或更高，表明生产增加的趋势仍在继

■ 澳洲联储将政策利率上调至3.1%，并暗示未来将进一步加息 ■ 部分市场预期加息周期将在明年上半年结束，但该种观点正在消退 澳洲央行 (RBA) 在 12 月 6 日的董事会会议上将政策利率上调 25 个基点至 3.10%，符合市场预期。 这使得自今年 5 月开始加息以来，政策加息的累计次数达到 3%。 市场上有人认为，加息周期最早会在本次会议结束，或者说加息周期会在明年上半年结束。 在这种情况下，董事会会议后发表的声明确认，董事会预计未来一段时间

■ 石油輸出国机构4日部长级会议决定维持大幅减产 ■ 虽然对实际原油供应影响有限，但我们将继续关注石油輸出国机构的减产政策 由石油輸出成员国和俄罗斯等非成员国产油国组成的石油輸出国机构4日举行部长级会议，决定暂时延续10月份会议确定的生产目标（9月份200万桶/日，提高至4185万桶/日）。 这被解读为是为了弄清包括中国在内的全球经济放缓以及西方国家限制俄罗斯原油价格措施的影响导致的原油需求趋势。 主要的七大国（G7）、欧盟