标题:煤炭价格周报(2014.08.05):提价、收缩供应利好预期后将进入证伪阶段
发布日期:2014-12-08 13:58:14
内容: 支撑评级的要点 港口库存温和下降,煤价下跌至历史新低:截至8 月5 日秦皇岛5,500大卡动力煤价格下跌5 元至475 元,并连续5 周创新低。 需求低迷,库存和库存天数均上升。库存下降3.6%至683 万吨,库存温和下降,仍维持较高水平。沿海六大电厂日耗量环比下降4%至66万吨,同比降幅19%,同比降幅进一步扩大,显示较差的煤炭需求。库存上升1%,库存天数由18 天上升至19 天。 神华提价后,港口调出量和锚地船舶数量有明显减少。就在7 月31 日秦皇岛煤价下跌5 元后,神华8 月1 日逆势提价4 元。我们看到神华提价后,秦皇岛港口调出量和锚地船舶数量明显减少,其中锚地船舶数量由上周平均46 艘减少至本周平均的35 艘,秦皇岛港调出量由67 万吨下降至目前48 万吨。在下游库存较充裕下,观望情绪升温。 产地煤价跌幅仍较大,焦煤跌幅环比缩小,无烟煤跌幅扩大。133 个动力煤产地平均跌幅0.5%,与上周一致,136 个焦煤产地平均跌幅1.5%(上周2.7%),48 个无烟煤产地跌幅0.6%(上周0.3%)。 国内国外焦煤价格齐跌,下游去库存幅度明显,但短期没有止跌迹象。京唐港澳大利亚进口和河北产主焦煤价格下跌2%至890 元和910 元。近期,俄罗斯和澳洲昆士兰的焦煤出口依然比较强劲。本周钢价下跌0.1%。本周独立钢厂和焦化厂的炼焦煤库存比前期下降明显(-2%),库存天数下降4%至15.5 天。 投资建议:建议重点关注中国神华(A 股比H 股估值便宜20%,沪港通受益股, 14 年市盈率只有6 倍。公司的行业布局和战略超前和准确,盈利能力和业绩远好于目前的煤炭企业,但估值确是最低,我们认为被低估)、永泰能源(较成功转型,预计页岩气业务对盈利提升明显)以及业绩弹性大,前期超跌的个股潞安环能、冀中能源、陕西煤业。
发布日期:2014-12-08 13:58:14
内容: 支撑评级的要点 港口库存温和下降,煤价下跌至历史新低:截至8 月5 日秦皇岛5,500大卡动力煤价格下跌5 元至475 元,并连续5 周创新低。 需求低迷,库存和库存天数均上升。库存下降3.6%至683 万吨,库存温和下降,仍维持较高水平。沿海六大电厂日耗量环比下降4%至66万吨,同比降幅19%,同比降幅进一步扩大,显示较差的煤炭需求。库存上升1%,库存天数由18 天上升至19 天。 神华提价后,港口调出量和锚地船舶数量有明显减少。就在7 月31 日秦皇岛煤价下跌5 元后,神华8 月1 日逆势提价4 元。我们看到神华提价后,秦皇岛港口调出量和锚地船舶数量明显减少,其中锚地船舶数量由上周平均46 艘减少至本周平均的35 艘,秦皇岛港调出量由67 万吨下降至目前48 万吨。在下游库存较充裕下,观望情绪升温。 产地煤价跌幅仍较大,焦煤跌幅环比缩小,无烟煤跌幅扩大。133 个动力煤产地平均跌幅0.5%,与上周一致,136 个焦煤产地平均跌幅1.5%(上周2.7%),48 个无烟煤产地跌幅0.6%(上周0.3%)。 国内国外焦煤价格齐跌,下游去库存幅度明显,但短期没有止跌迹象。京唐港澳大利亚进口和河北产主焦煤价格下跌2%至890 元和910 元。近期,俄罗斯和澳洲昆士兰的焦煤出口依然比较强劲。本周钢价下跌0.1%。本周独立钢厂和焦化厂的炼焦煤库存比前期下降明显(-2%),库存天数下降4%至15.5 天。 投资建议:建议重点关注中国神华(A 股比H 股估值便宜20%,沪港通受益股, 14 年市盈率只有6 倍。公司的行业布局和战略超前和准确,盈利能力和业绩远好于目前的煤炭企业,但估值确是最低,我们认为被低估)、永泰能源(较成功转型,预计页岩气业务对盈利提升明显)以及业绩弹性大,前期超跌的个股潞安环能、冀中能源、陕西煤业。