这种依赖比特币靠挖矿哈希算力来维持它即强大又安全的网络的替代品概念早已不是一个新的想法。这种普遍概念最早出现在弱得多的“合并挖矿”机制中，这种机制是山寨币矿机通过给它们在比特币块链上的块发布指标来降低51%攻击的威胁。然而，Mastercoin使这个原理更成熟。不是简单地用比特币块链作为一个安全的时间戳系统来存储它自己的块，Mastercoin用比特币块链来存储每个交易。理性地讲，对Mastercoin最好的阐述是：一个领悟比特币交易的替代方式。就像比特币协议在每一刻取一串交易并分析它们来决定每个地址有多少比特币，Mastercoin协议也取相同的比特币汇报并分析它们来取出与Mastercoin网络相关的数据。
Mastercoin的第一个草案在2012年1月6号发布在一个被最初开发者 J. R. Willett称作“第二代比特币白皮书”的文件上。Willett的白皮书上表明比特币协议“能被作为新货币层基础的一个协议层，这种新货币层有在不改变比特币基础的前提下建立的新规则。”为什么一个在比特币之上的新协议不是一种像那时其他大多数人做的山寨币？Willett继续写道：
替代的块链在经济上与比特币竞争，混淆我们传达给世界的信息，并冲淡我们的努力成果。不管如何精心构思它们的规则，这些障碍都会妨碍比特币和山寨币被接纳的势头。
比特币之上的新协议层将增加比特币的价值，巩固我们向世界传达的信息，并聚集我们的努力成果，虽然它仍然允许个人或群体发布一个有实验性新规则的新货币。任何实验性货币协议层的成果将会提升基础比特币协议的价值和成就。
感性地说，建立在比特币之上的Mastercoin协议的优势本质上是双重的。首先，Mastercoin能利用比特币网络从它的普及和它的高水平的挖矿算力中得到的高度安全性。其次，在比特币和Mastercoin之间建立新协议变得更简单，并且在将来可能会有其他的建立在块链上的协议出现。

这个项目在2013年7月31日正式启动。它从一个长达一个月的募捐中开启，这个募捐的形式是每个人都能通过给Mastercoin Exodus地址（1EXoDusjGwvnjZUyKkxZ4UHEf77z6A5S4P）发送比特币来购买mastercoins。发送1BTC到Exodus地址将会给你100MSC,并且你买mastercoins的时间比募捐截止日期每早7天附加赠送10%的MSC，以此来鼓励投资者更早购买。总共，募捐到超过5120个比特币，在那时价值大约在50万美元——几乎超出了所有人的预料。这些资金被规定用于开发和给Mastercoin生态系统周边的项目支付奖金；当前，有300比特币的奖金用于一个去中心化的交易所界面。今天，一个mastercoin价值0.1~0.3比特币，是它原来筹款时BTC价格的十倍以上，是它原来美元价格的20倍。
为什么Mastercoin会得到这么多的关注？本质上，Mastercoin主要吸引人的是它带来的纯粹的数字和特性的深度。下面是Mastercoin说明书打算支持的项目
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用户定义货币：任何人能在Mastercoin网络上创造他们自己的货币。
去中心化交易所：Mastercoin网络自己充当一个支持在任何两种在Mastercoin网络里的货币之间进行兑换的全功能交易所。任何人能够在块链上下订单来兑换一些货币，其他任何人能够接受这个订单并且交易是全自动的，没有订单告示的进一步介入。
块链上的价格提供：可信的组织能发布能被用在Mastercoin脚本上的价格数据（例如，一盎司黄金兑美元的价格）。
块链上的赌博：与另一方登记一个有关已知价格在未来某一特定时刻超出或低于某一价格的赌博是完全有可能的。它本质上允许针对货币对的杠杆投机和对冲，这样用户能够在不顾来自比特币或Mastercon价格波动性的高度货币风险的情况下向Mastercoin网络存入资金。
储蓄地址：来自一个储蓄地址的交易能在N天内被一个“保护人地址”撤销（N对每个地址都是一个定值）。它本质上为大资金储蓄账户提供一个额外的安全保证。
并且这些仅仅是开始。